Actualités & événements

Au-delà de la courbe de Bell : enquête sur l'asymétrie des sauts

Fabio Trojani, professeur à la GSEM, Piotr Orlowski et Paul Schneider, ont co-écrit un article publié dans la revue de premier plan Management Science. L'étude se penche sur les complexités des primes de risque d'asymétrie sur les marchés financiers, avec un accent particulier sur les options de l'indice S&P 500. Elle introduit de nouvelles stratégies de trading pour disséquer et capitaliser sur le risque d'asymétrie, en soulignant sa différence par rapport à la prime de variance. En analysant le risque d'asymétrie pendant les heures de négociation et en dehors, l'étude met en évidence des primes plus élevées lorsque les marchés sont fermés et après des événements de marché à queue gauche. En utilisant une approche sans modèle, les auteurs mesurent et négocient efficacement le risque d'asymétrie, en évitant les pièges courants associés aux hypothèses conjointes et à la mauvaise spécification.

2024.03_Trojani_TopPub.jpg

Fabio Trojani a bénéficié du soutien du Fond national suisse et de la chaire AXA sur les risques socio-économiques des marchés financiers de l'université de Turin.

ABSTRACT

Market skewness risk is priced, but the components of its premium are not fully understood. We propose new trading strategies decomposing the skewness risk premium into jump and leverage effect components, and we analyze the skewness risk premia in the market for S&P 500 index options. We find that the skewness premium is higher when markets are closed than during trading hours, consistently with uncertainty resolution patterns by non-U.S investors; that it increases after left-tail market events; and that it is distinct from the variance premium. Moreover, during trading hours, the skewness premium is dominated by priced jump risk.

L’étude est disponible en libre accès : On the Nature of (Jump) Skewness Risk Premia (en anglais)

Cliquez ici pour voir les publications du corps professoral de la GSEM dans des revues de premier plan.

 

 

 

10 avril 2024
  2024
   AACSB-logo-accredited_Foot.png        AMBA_Logo_Black_New.png          EFMD-NewLogo2013-HR_colours.png        

prme-stacked-solid-rgb.png 
  GBSNLogo.png