L’impact des informations négatives ESG sur la performance à long terme des entreprises

Le professeur Philipp Krüger, avec François Derrien, Augustin Landier et Tianhao Yao, a publié un article dans la revue académique de premier plan The Journal of Finance.

L’étude analyse l’effet des mauvaises nouvelles liées à l’Environnement, au Social et à la Gouvernance (ESG) sur les prévisions de bénéfices et la valorisation des entreprises. Les analystes révisent fortement à la baisse leurs prévisions après des incidents ESG, à court terme comme à long terme. Ces révisions s’expliquent principalement par des anticipations de baisse des ventes futures, suggérant que les consommateurs réagissent négativement à une performance ESG détériorée.

La majorité de l’impact négatif sur les cours boursiers est liée à ces révisions, confirmant que l’intégration des enjeux ESG dans l’analyse financière est rationnelle et non une mode. Éviter les incidents ESG négatifs apparaît ainsi comme une priorité stratégique pour les entreprises.

ABSTRACT
We investigate the expected consequences of negative environmental, social, and governance (ESG) news on firms' future profits. After learning about negative ESG news, analysts significantly downgrade their forecasts at short and longer horizons. Negative ESG news affects forecasts more strongly at longer horizons than other types of negative corporate news. The negative revisions of earnings forecasts following negative ESG news largely reflect expectations of lower future sales, rather than higher future costs. Quantitatively, forecast revisions can explain most of the negative impacts of ESG news on firm value. Analysts are correct to revise forecasts downward following negative ESG news.

L’étude est disponible ici : ESG News, Future Cash Flows, and Firm Value (en anglais)

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